Por Angus McCrone Bloomberg New Energy Finance
Mis colegas de los equipos de analistas de Bloomberg New Energy Finance nos han brindado su contribución y sus predicciones detalladas se desglosan más adelante en todos los ámbitos: desde energía solar y eólica, pasando por el almacenamiento de baterías y vehículos eléctricos, la movilidad inteligente y el gas en América del Norte y el GNL internacional, hasta la política estadounidense y los mercados dinámicos de China e India.
Pero primero, a continuación se presentan unas cuantas pinceladas generales sobre lo que podría impulsar la transición en 2018 y lo que podría perturbarla. La constante caída de los costos de energía solar y eólica y las baterías de iones de litio, significa que seguirán presentándose las oportunidades de mercado para la energía limpia, el almacenamiento y los vehículos eléctricos. En 2017, observamos nuevos récords establecidos para las tarifas en subastas de energía renovable en todo el mundo, en niveles que hubieran sido inimaginables hace apenas dos o tres años atrás, por ejemplo, $18.60 por MWh de energía eólica en tierra en México.
En baterías, estimamos que los precios de los paquetes de ion de litio descendieron en no menos de 24% el año pasado, lo que facilita el prospecto, con mejoras adicionales en los costos de vehículos eléctricos (VE), que debilitarán a los automóviles de motor de combustión interna convencionales tanto en vida útil como en costos iniciales para mediados y finales de 2020.
En los análisis detallados por nuestros equipos se sugiere que estas tendencias de reducción de costos se mantendrán en los años venideros, gracias a las economías de escala y las mejoras tecnológicas, aunque ninguna tendencia sigue una línea recta dada la importancia del balance de la oferta y la demanda y los precios de los productos básicos.
El alza en la economía mundial en los meses recientes podría también resultar útil para la transición en energía y transporte, puesto que ha reforzado los precios del petróleo y del carbón (y, en un menor grado, del gas), inclinando así la comparación competitiva un poco más hacia la energía eólica, solar y VE. La confianza de los inversionistas en nuestros sectores ciertamente ha mejorado sigilosamente, con el Nuevo Índice de Innovación Global de Energía de WilderHill o NEX, que rastrea el rendimiento de alrededor de 100 títulos bursátiles de transporte y energía limpia en todo el mundo, con un ascenso a 28% entre finales de 2016 y el 11 de enero de este año.
Sin embargo, y es aquí donde se presenta el Lado Oscuro, hay cabida para preocupaciones sobre algunos de los riesgos en todo el mundo a principios de 2018 y sobre la manera en que olas provenientes del exterior podrían barrer con la transición de energía. Un riesgo particular radica en la coexistencia incómoda de los mercados financieros más boyantes durante más de una década con el potencial de un efecto político o geopolítico, quizás una colisión entre el Presidente Donald Trump y Robert Mueller, el abogado especial que investiga la interferencia rusa en la elección presidencial estadounidense; o un cálculo erróneo en la península coreana; o un enfrentamiento militar entre Irán y Arabia Saudita.
Hay un riesgo de mercado más convencional. Una economía mundial más saludable ha incrementado la probabilidad de endurecer las políticas monetarias no sólo en Estados Unidos, sino también en Europa y Japón. Las tasas de interés a largo plazo han estado creciendo recientemente – el alza estadounidense, después de 10 años de tasas bajas, que empezó de 2% en septiembre a más de 2.5% ahora – y un movimiento mayúsculo en la misma dirección podría empezar a afectar el costo del capital y, por lo tanto, la competitividad relativa de tecnologías con altos costos de inversión y bajos costos de operación como las energías eólica y solar.
1. INVERSIÓN DE $330 MIL MILLONES EN ENERGÍA LIMPIA, OTRA VEZ (Angus McCrone)
En las cifras de inversión en energía limpia de BNEF para 2017, publicadas hoy, se muestra que el año pasado se mantuvo muy estable – con $333.5 mil millones, un incremento de 3% sobre el total modificado del año anterior y dentro de 7% del récord de todos los tiempos, establecido en 2015. Me inclinaré por una cifra muy similar en 2018, ya que los factores que presionan por una cifra superior este año parecen competir a la par con los que argumentan una cifra menor.
En primer lugar, desde una perspectiva pesimista, las reducciones implacables de los costos de capital de proyectos solares (y, en cierta medida, eólicos) significan que la misma suma de miles de millones de
dólares adquirirá más gigawatts que durante el año previo. Y la inversión eólica marítima podría quedarse corta con respecto a los $20.8 mil millones del año pasado, a menos que los proyectos franceses se apresuren y se financien en 2018.
Desde un punto de vista optimista, la inversión de mercados públicos podría muy bien ubicarse por encima de la modesta cifra de $8.7 mil millones de 2017, la más baja en cinco años – a menos que, por supuesto, el mercado bursátil sufra una alteración en general. Un fabricante de baterías de vehículos eléctricos, Contemporary Amperex Technology, ha presentado una oferta pública inicial por un valor de $2 mil millones en Shenzhen.
De igual manera, nuestro equipo solar predice mayor crecimiento en adiciones durante 2018, al igual que sus colegas en almacenamiento de energía (véanse ambas predicciones específicas más adelante). Esto podría resultar suficiente para cancelar las reducciones de los costos de capital.
2. SOLAR A 100GW – ¡Y MÁS ALLÁ! (Jenny Chase, jefa de energía solar)
Las instalaciones solares globales alcanzarán una capacidad de, por lo menos, 107GW en 2018, por arriba de la elevada cifra esperada de 98GW del año pasado, mientras que nuevos países se establecerán como importantes mercados.
Es probable que México se convierta en un mercado de más de 3GW en 2018.
En el pronóstico global total para PV en este año, China aún domina, con 47-65GW. Sin embargo, este es el año en que América Latina, Asia Sudoriental, el Medio Oriente y África constituirán una porción importante del total. Es probable que México se convierta en un mercado de más de 3GW en 2018 y Egipto, los Emiratos Árabes Unidos y Jordania, en conjunto, sumen 1.7-2.1GW.
El auge de China, que observó un cifra extraordinaria de 53GW instalados en 2017, aún es fundamentalmente irracional – el mecanismo para
recabar los subsidios de pago no se ha determinado y muchos de estos proyectos se construyeron antes de haber asegurado la ‘cuota’ del gobierno a fin de tener acceso al fondo de subsidios. Sin embargo, parece que los desarrolladores estatales e inversionistas chinos continuarán con estos proyectos de cualquier modo, con la suposición de que el gobierno encontrará alguna salida y, de no ser así, la compensación por la misma energía evitará una pérdida total.
En China podría introducirse un crédito por energía renovable obligatorio en 2018 que respondería a parte de la pregunta ‘de dónde proviene el subsidio’. Cerca de la mitad de la nueva construcción en China será una red de distribución conectada, es decir, proyectos más pequeños con la capacidad de venta a consumidores locales de energía. No están sujetos a una cuota, más bien se encuentran limitados por la capacidad de que los grandes desarrolladores coloquen conjuntamente volúmenes de pequeñas negociaciones.
3. LAS INSTALACIONES EÓLICAS APUNTAN ALTO DE NUEVO (Tom Harries, analista principal, energía eólica)
Esperamos que la lenta recuperación continúe en 2018, con adiciones que alcancen alrededor de 59GW, antes de que se establezca un nuevo récord en 2019 de aproximadamente 67GW, ya que el crédito fiscal a la producción estadounidense está a punto de expirar. Es probable que China y América Latina sean las dos regiones que presencien crecimientos entre 2017 y 2018.
En relación a energía eólica marítima, los principales mercados continuarán siendo el Reino Unido, Alemania, Holanda y China, pero con más indicios este año de que Estados Unidos y Taiwán preparan los cimientos de una serie de proyectos en la década de 2020. Uno de los aspectos sobresalientes en 2018 será el resultado de la subasta de Holanda, sin ningún subsidio, de los sitios Hollandse Kust I y II, con un total aproximado de 700MW. Dos licitadores (Vattenfall y Statoil) han confirmado su participación y esperamos que surjan otros.
La competencia entre una fuerte selección de desarrolladores será otra señal de la muy mejorada rentabilidad de la energía eólica marítima.
4. LOS PRECIOS DE LOS PAQUETES DE BATERÍAS CAEN, A PESAR DE LA PRESIÓN DEL METAL (Logan Goldie-Scot, jefe de almacenamiento)
Los precios del paquete de baterías de ion de litio continuarán descendiendo en 2018, pero a un menor ritmo que en los años anteriores. Los precios de cobalto y carbonato de litio se incrementaron 129% y 29%, respectivamente, en 2017. Esto comenzará a incrementar los precios promedio de celdas en 2018, lo que generará muchos titulares acerca de cómo la revolución de VE y el alza del almacenamiento de energía se encuentran bajo amenaza. A pesar de esto, esperamos que los precios promedio de los paquetes desciendan entre 10-15%, impulsado por las economías de escala, los tamaños más grandes de los paquetes promedio y las mejoras en densidad de la energía entre 5 y 7% por año.
Los despliegues de almacenamiento globales en 2018 excederán los 2GW/4GWh y, por segundo año consecutivo, Corea del Sur se erigirá en el mercado único más grande. Sin embargo, el mercado aún es frágil y algunas expectativas sobre la velocidad del despliegue no son realistas. Se ha exagerado el papel de las baterías como la respuesta a todos los problemas con renovaciones intermitentes, incluyendo la canibalización de precios ocasionada por el efecto de orden de mérito, el equilibrio entre sistemas y las restricciones de redes. Las políticas más que la economía por sí sola determinarán la tasa de adopción. El almacenamiento de energía sigue siendo malentendido por muchos dentro del sector de energía y las autoridades
responsables de las políticas. Esto reviste gran importancia ya que la inversión en alternativas como plantas de energía de gas natural con una vida útil de más de 25 años provocará un largo período de bloqueo que limitaría las oportunidades de otros recursos flexibles como el almacenamiento o resultará en activos varados más adelante.
5. VENTAS DE VEHÍCULOS ELÉCTRICOS EN 1.5 MILLONES (Colin McKerracher, jefe de vehículos eléctricos)
En 2018, las ventas globales de VE se acercarán a la cifra de 1.5 millones donde China representará más de la mitad del mercado mundial. Esto constituirá un alza de alrededor de 40% desde 2017, un ligero descenso en la tasa de crecimiento conforme China disminuye el subsidio directo en preparación de la introducción de su cuota de VE
en 2019. Es probable que las ventas descenderán durante el primer trimestre y, posteriormente, se recuperarán durante el resto del año.
Europa conservará su puesto como número dos del mercado global de VE. Las preocupaciones sobre la calidad del aire urbano se intensifican en las capitales europeas y la caída en gracia del diesel beneficiará al mercado de VE. Observe a Alemania en particular mientras las ventas de VE se duplicaron en 2017 y podrían duplicarse de nuevo en 2018. América del Norte debe finalizar el año 2018 con ventas de VE de alrededor de 300,000, pero Tesla es el comodín ahí. Si puede cumplir con sus objetivos de producción, las ventas estadounidenses podrían ubicarse muy por arriba.
6. AUTOMÓVILES AUTÓNOMOS CERCA DE LA MARCA DE 10 MILLONES DE MILLAS (Ali Izadi-Najafabadi, jefe de movilidad inteligente)
Para finales de 2017, con base en la más reciente actualización de Waymo y nuestro análisis de actividades de otras compañías, estimamos que los vehículos autónomos han alcanzado globalmente un poco más de 5.2 millones de millas conducidas en modo autónomo. Para finales de 2018, esperamos que esta cifra alcance 8.3 millones de millas. La mayoría de millas autónomas hasta ahora provienen de vehículos de pruebas, pero quizás esto cambie en 2018. Los principales contendientes de más millas autónomas son los vehículos de Tesla. Tesla no ha habilitado el paquete “conducción autónoma plena” que ya ha vendido. Y el rendimiento de la función “Enhanced Autopilot” (auto-piloto mejorado) habilitada actualmente en sus automóviles se ha deteriorado ya que su asociación con Mobileye finalizó en septiembre de 2016. Si Tesla supera estos desafíos en 2018, la compañía asumiría una ventaja definitiva en las
millas autónomas manejadas por vehículos pertenecientes a consumidores privados.
Una fuente adicional de las millas autónomas serán los automóviles semi-autónomos de nivel 3 que GM, Mercedes, Toyota y VW están empezando a comercializar. Las contribuciones de estos vehículos probablemente será menor que la flota de Tesla, ya que estos fabricantes automotrices han asignado más restricciones que limitan las circunstancias donde los consumidores pueden utilizar estas funciones de auto-conducción. Los automóviles privados podrían convertirse en una fuente importante de millas autónomas en 2018, con un alza potencial de las millas acumuladas en modo completamente autónomo de más de 10 millones de millas. Sin embargo, existen riesgos con respecto al uso incorrecto de la tecnología por parte de los consumidores, como lo sucedido con el fatal choque del modelo S de Tesla en mayo de 2016 y más accidentes podrían resultar en restricciones más severas sobre el despliegue futuro de los vehículos autónomos.
7. INCREMENTOS ADICIONALES EN LA PRODUCCIÓN Y GENERACIÓN DE GAS EN EE.UU.A. (Het Shah, jefe de gas en Norteamérica)
BNEF espera que el precio de referencia del Henry Hub para el gas natural en Nymex cierre en promedio en $3 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) en 2018, con variaciones de 10% alrededor de este promedio, impulsado por la demanda de temporada y los eventos cambiantes del mercado a corto plazo. Los mercados de gas natural continuarán evolucionando en 2018, encabezados por el alza de la producción nacional y la creciente demanda, todo ello mientras nuestra expectativa es que los precios permanecerán en un rango similar al de 2017.
2017 fue un año monumental para la producción nacional estadounidense, con una nueva producción pico de 77.3 mil millones de pies cúbicos por día (Bcfd) con base en los cálculos de BNEF. Este logro fue el resultado de productores que pusieron a trabajar de nuevo sus plataformas conforme los precios de recuperación y los avances tecnológicos condujeron a mejorar la economía de la producción. Esperamos que esta tendencia continúe en 2018, con las cuencas Marcellus/Utica en la región noreste del pais y Permian en la zona oeste de Texas a la cabeza, impulsadas por precios de equilibrio del proyecto muy por debajo de $3/MMBtu. En total, BNEF espera que la producción estadounidense de gas natural seco alcance un nuevo récord conforme cruce los 80 Bcfd para finales de año.
El año pasado también fue importante en el consumo y la exportación de gas natural estadounidense. La recuperación de 18% en los precios del gas natural a un promedio en 2017 de $3.02/MMBtu ayudó a revertir los fuertes niveles de cambio de carbón a gas que los mercados estadounidenses experimentaron en 2015 y 2016. En 2018, esperamos que la generación de gas una vez más se eleve 4% a fin de alcanzar un promedio de 26.6 Bcfd, incluso en tanto que 17GW de nuevas instalaciones eólicas y solares pretendan destruir cierta demanda del gas natural. El incremento constituye principalmente una función de una nueva generación eficiente de gas que estará presente en Estados Unidos, expulsando más al carbón de la mezcla de energía. Las exportaciones una vez más desempeñarán una importante función para estabilizar los balances de gas natural y los precios, con la adición de los dos nuevos proyectos de licuefacción de GNL.
8. EL COMERCIO DEL GNL ALCANZA LA CIFRA DE $120 MIL MILLONES (Maggie Kuang, analista principal, GNL APAC)
El mercado global de GNL atestiguará presenciará otro año de crecimiento significativo. La demanda aumentó 10% en 2017 para alcanzar 285MMtpa, el crecimiento más rápido desde 2011, y anticipamos otro incremento entre 7 y 10% para 2018. Los crecientes volúmenes junto con mayores precios llevarán al comercio del GNL cerca de la cifra de $120 mil millones, un alza de 15% en su valor con respecto al año pasado. Los principales factores que deberán observarse serán el crecimiento de la demanda de China y la competitividad del GNL (cuyos precios están influenciados por el petróleo y el Henry Hub) en comparación con el petróleo y el carbón.
El precio al contado del GNL en Asia, la región que consume alrededor de 75% de este combustible, promedió $9/MMBtu en el cuarto trimestre de 2017, un incremento de 35% con respecto al mismo período de 2016, lo que indica un mercado de GNL invernal más restrictivo. El factor impulsor clave fue China, donde los consumidores industriales y residenciales aceleraron sus esfuerzos de cambio de carbón a gas al mismo tiempo que la demanda de calefacción en invierno se disparó en otras partes del mundo. En enero de 2018, el precio al contado se ha incrementado más en Asia del Norte, para cruzar la cifra de $11/MMBtu, lo que provoca la pregunta sobre si el mercado se restringirá de nuevo. Por un lado, varios factores respaldarán el crecimiento de la demanda, a saber, mayor consumo en China para mejorar la calidad del aire, reactivaciones nucleares más lentas a las esperadas previamente en Japón, nuevos centros de demanda como Pakistán y Bangladesh y una favorable política energética sobre el gas de Corea del Sur. Por otro lado, 35MMtpa de nueva capacidad de licuefacción estarán presentes en 2018, lo que indica que el mercado deberá tornarse más flexible.
9. EL CARBÓN SE RESBALA ENTRE LOS DEDOS DE TRUMP (Ethan Zindler, director de América)
La administración Trump continuará presionando cada nivel de políticas que pueda encontrar con el propósito de revitalizar la generación de energía mediante carbón en Estados Unidos, pero no disminuirá la inexorable e inevitable caída del carbón. En este punto no nos entrometemos mucho en realidad. Está proyectado que 2018 será el segundo año más grande en la historia estadounidense en lo que se refiere al retiro de plantas de carbón, con 13GW de proyectos de cierre programados. Una primera semana
particularmente fría de 2018 podría aumentar un poco los megawatts-hora de carbón, pero la cantidad total de la capacidad de carbón en línea continuará en descenso. Además, el 8 de enero, la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) rechazó una petición del Secretario de Energía, Rick Perry, para que los mercados energéticos estadounidenses recompensen a las plantas de carbón y nucleares por la supuesta “resiliencia” que ofrecen a la red eléctrica. La FERC, que históricamente se ha jactado de su independencia, rechazó la petición de Perry con un voto bipartidista de 5-0.
Los apoyos críticos a las energías eólicas y solares estadounidenses siguen siendo sus créditos fiscales, los cuales sobrevivieron relativamente intactos a la legislación de recorte tributario del año pasado. Aunque hay cuestiones pendientes sobre cómo los proyectos estadounidenses se financiarán ahora como consecuencia de los cambios fiscales, la cartera parece relativamente saludable para 2018. Sin embargo, si Trump elije imponer aranceles comerciales u otras sanciones a celdas de PV fabricadas en el extranjero, podrían incrementarse los precios locales de los módulos PV y volver económicamente inviable una parte significativa de la cartera de proyectos solares estadounidenses. De manera irónica, es probable que Trump justifique tal movimiento profesando su apoyo a la energía solar ya que dos compañías con manufactura en Estados Unidos impulsan los aranceles.
10. EL CARBÓN LIBRA SU ÚLTIMA BATALLA EN INDIA, CHINA CONSTRUYE PLANTAS SOLARES MÁS PEQUEÑAS (Justin Wu, jefe de Asia-Pacífico)
La transición de energía continuará a ritmo acelerado en los dos sistemas de energía más grandes de Asia, India y China, aunque los dos países enfrentan oportunidades y desafíos muy diferentes. India tuvo un 2017 mixto. Aunque se construyó una decente cifra de 12GW de energía renovable, la inversión nueva en energía limpia descendió 20%, como resultado de diversas subastas y renegociaciones de contratos energéticos cancelados. Por otro lado, India también experimentó un año malo en adiciones de combustible fósil en 2017, con un número significativo de proyectos evadiendo sus fechas límite de puesta en servicio. El retraso entre el financiamiento y la construcción significa que la tercera más grande economía de Asia probablemente vea sólo unos 10GW de capacidad renovable construida en 2018, aunque unos 13GW de plantas de combustible fósil están puestas en servicio, muchas de ellas pertenecen a proyectos incompletos del año pasado.
Sin embargo, 2018 será el último año en que los combustibles fósiles superen a los renovables en India. Desde 2019 en adelante, la mayor certeza de las políticas de energías renovables y una cartera de carbón contraída significarán más energías renovables que los combustibles fósiles cada año. Esto será un importante objetivo de un país que la mayoría observa como un campo de batalla clave por la pelea para estabilizar el crecimiento global de las emisiones de gases de efecto invernadero.
La fiebre solar de China continuará haciendo estragos en 2018 (véase la Predicción 2 anterior). En 2018, China también alcanzará un punto decisivo donde construirá más proyectos solares de “redes de distribución conectadas” que los proyectos de “redes de transmisión conectadas” más grandes y también duplicará el volumen de proyectos solares detrás del medidor construidos.
La diferencia entre las dos, distribución y transmisión, es más que sólo el tamaño. Como los términos lo implican, los proyectos de redes de distribución están conectados a redes de menores voltajes, lo que les permite encontrarse físicamente más cerca de los usuarios finales, lo que significa que están sujetos a menos reducciones. Son más pequeños y alrededor de 70% de estos se encuentran instalados en techos. Más importante aun, el segmento de más rápido crecimiento de los proyectos de redes de distribución son los sistemas de techo detrás del medidor, los cuales predecimos que se duplicarán a 14GW en China durante 2018.
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